立即发布
一项新的研究确定了对公司欺诈行为保持警惕的投资者类型，但发现这些投资者大多数都在追踪错误的红旗——这意味着他们寻找的警告信号只有在保护他们的投资时为时已晚。这项研究是由北卡罗来纳州立大学、乔治梅森大学、弗吉尼亚大学和辛辛那提大学的研究人员完成的。
Joe Brazel博士是北卡罗来纳州立大学的会计学教授，也是该研究论文的主要作者，他说:“如果个人投资者持有造假公司的股票，比如安然公司，他们就会受到伤害。”“但我们想知道投资者如何看待欺诈行为，以及他们是否试图保护自己。”
研究人员调查了来自38个州的194名有经验的非专业投资者关于欺诈和他们的投资活动。除此之外，研究人员还询问了投资者，他们是否在寻找可以表明存在欺诈行为的特定危险信号，比如非正常的高收入增长、公司审计师的变更，或者美国证券交易委员会(SEC)发起调查。
研究人员发现，对于担心欺诈的投资者来说，有两个共同的因素。首先，如果投资者认为公司欺诈是一种常见的行为，他们更有可能在投资决策时重视对欺诈风险的评估。其次，如果投资者主要依靠财务报表来做出投资决策，而不是依靠新闻报道或专业人士的建议等其他渠道，那么他们更有可能评估欺诈风险。
调查还发现，大多数非专业投资者并不多元化，一次只持有5到10家公司的股票。布拉泽尔说:“这意味着，如果这些投资者持有欺诈性公司的股票，他们更有可能受到伤害。”
他说:“我们还发现，25%的受访者曾被欺诈性公司伤害过。”但与其他投资者相比，过去曾遭受欺诈伤害的投资者，现在使用欺诈危险信号的可能性并不大。这是令人惊讶的。”
另一个令人惊讶的是，担心欺诈的投资者正依赖于后期的危险信号，比如SEC的调查。当这些危险信号出现时，股价可能已经下跌了。
布拉泽尔说:“如果你在等待美国证券交易委员会(SEC)的调查或诉讼，然后再出售你的股票，那你是在追踪错误的危险信号。”“更老练的投资者可能已经卖出了他们的股票。”
然而，研究人员也发现，那些跟踪早期预警信号的投资者——比如经理更替率高——在他们的投资组合中获得的回报高于其他投资者。
“我们的发现提出了一个新问题，”Brazel说。“如果我们关心个人投资者——那么我们能做些什么来让投资者注意早期的危险信号呢?”一种选择是让这些危险信号更加透明。例如，创建一个网站来跟踪公司的这些早期危险信号，这样就可以很容易地监控它们。”
纸”,了解投资者对财务报表舞弊的看法及其红旗的使用:来自现场的证据，将于6月29日在线发表在该杂志上会计研究综述．乔治梅森大学的基思·琼斯博士、弗吉尼亚大学的简·塞耶博士和辛辛那提大学的里克·沃恩博士共同撰写了这篇论文。这项研究得到了美国金融业监管局投资者教育基金会(FINRA Investor Education Foundation)的支持。
希普曼-
编辑:研究摘要如下。
了解投资者对财务报表舞弊的看法及其红旗的使用:来自现场的证据
作者: Joseph F. Brazel，北卡罗莱纳州立大学;乔治梅森大学的基思·l·琼斯;弗吉尼亚大学的简·塞耶;辛辛那提大学的里克·c·沃恩
发表: 2015年6月29日会计研究综述
DOI: 10.1007 / s11142 - 015 - 9326 - y
文摘:我们调查了194名有经验的非专业投资者，以检查他们对经济中财务报表舞弊频率的看法、他们对财务报表信息的使用、他们对进行自己的舞弊风险评估的重要性以及他们对舞弊危险信号的使用之间的关系。我们发现，投资者对经济中欺诈行为频率的认知和他们对财务报表信息的使用都对他们进行欺诈风险评估的重要性产生了积极的影响。反过来，重视进行欺诈风险评估的投资者会更多地利用欺诈危险信号来避免潜在的欺诈投资。就投资者通常会依赖的危险信号而言，他们往往会关注SEC的调查、未决诉讼、债务契约的违反和管理层的高流动率。相比之下，它们较少依赖于公司规模和年龄、外部融资需求以及是否使用非四大会计师事务所。我们还发现，使用特定的红旗标志与投资者的投资组合回报之间存在正相关的证据。除了他们自己对欺诈风险的评估，在我们的样本报告中，投资者更多地依赖于分析师、监管机构和外部审计师来发现和报告欺诈，而较少依赖于中低端员工、高层管理人员、媒体和卖空者来发现和报告欺诈。
- 类别:
